Amundi ETF Trend Report - 1er trimestre 2019

Jeudi 18 avril 2019

Expertise, Vidéo

       

 

Malgré un léger ralentissement au mois de mars la collecte sur le marché européen des ETFs a été largement positive au premier trimestre 2019. Elle atteint 25 milliards d’euros, essentiellement portée par les produits de taux qui représentent plus des deux tiers de ces nouveaux flux. 

Du coté des actions ce sont les expositions globales qui arrivent en tête, avec 7 milliards d’euros de collecte, suivi par les pays émergents. A l’autre extrémité du spectre on retrouve toujours l’Europe, qui a subi des sorties s’élevant à près de 5 milliards d’euros sur le trimestre.

Au niveau des pays on note un arbitrage entre l’Allemagne, victime de près d’un milliard d’euros de rachats, et l’Angleterre, qui a bénéficié de son coté d’ 1,4 milliard de souscriptions.

Du coté des secteurs le biais est résolument défensif puisque que c’est la consommation non cyclique qui arrive en tête, alors que les financières ferment la marche. Même constat pour le smart beta : on observe des flux positifs sur les facteurs défensifs (dividendes et min vol) et des flux négatifs sur les valeurs momentum et de petites capitalisations.

Enfin, l’engouement pour l’ISR ne tarit pas puisqu’on observe plus de 2 milliards d’euros de flux depuis le début de l’année sur les ETFs de la catégorie.

Du coté des obligations, qui représentent donc les deux tiers de la collecte, le partage est à peu près équitable entre dette d’état (+8.5 milliards d’euros) et dette d’entreprise (+7.5 milliards).

Côté dette d’état ce sont principalement les pays émergents qui continuent d’avoir les faveurs des investisseurs avec 5 milliards d’euros, suivi par les Etats-Unis. Côté corporate c’est cette fois-ci la zone euro qui tire son épingle du jeu, avec 4 milliards d’euros de collecte sur le crédit et 1 milliard sur les obligations à haut rendement.

Pas de réelles tendances à noter du coté des matières premières, qui affichent un solde très légèrement négatif sur le trimestre.